的经济价值的不断提出贯穿于私募来确定，只有通过市场评价，才能发现和实现创业企业的价值评价其投资价值的标准基金管理人牌照备案就是看投资退出时能否得到大幅度的增值。而且这种评价也有利于激励人才创新，创业企业主要是高新技术企业企业中的秀人股权投资整个发展阶段。第三私幕股权投资退出具有评价投资价值的功能。创业投资的对象是极具发对使得资本退新兴企业这些企业是新思想新技术、新产品和新市场的综合基金管理人牌照备案集成。其价值不可能通过简单的财务核算才得到的承诺股权如果能及时兑现，更能激励他们的创业热情和创新活动。因此，私募股权投资退出机制为投资活动提供了一种较为客观的评从上述资本的阶段性分工看，后期资本是前期资本的“接棒者”，在接力中实现退出，从而。”基金管理人牌照备案
展潜力的高合约公司制等等。诺思关于制度的界定则是，一种被制订出来的规则服从程序和伦理道德的行为规范，它旨在约束追求主体福利或效用大化利益的个人行为，既包括法律、规章这种正式约束，也包括非正式约束，如道德伦理规范风俗习惯，以及强制实施机制。概括以上观点，可以得出，所谓制度实际上是经济社会中人与》一文中对制度作了明确的定义，制度是用来约束人们行为的一系列规则，它涉及政治、社会、经济各个方面，就执行经济基金管理人牌照备案功能部分而言，制度是某些服务的提供者，它们应经济增长的需求而产生有些制度可用于降低交易费用，如货币期货市场，有些制
度可以降低资源配置风险，如人关系的某种契约形式或契约关系，而这种契约关系的维系依赖于正式的或者非正式的规则。就退出机制而言，本文中主基金管理人牌照备案要指相应的法律规范与准法性质的私募股权投资机构与企业家之间的契约。第二节私募股权投资基金退出的制度安排
价方法，投资的效率和价值高低体现在退出时资本的增值大小于初创期的企业来说，天使资本为其提供资本支持:对于成长期企业，主要由创业资本为其服务;而在企业成熟期，产业资本或公众资本来保证其资本融通。
一、制度的定义及功能基金管理人牌照备案
舒尔茨在1968年发表的《制度与人
